港股奶粉三巨头业绩齐增 疫情之下强者恒强、分化加剧

3月23日消息，截至目前，港股上市的三家奶粉龙头中国飞鹤、澳优乳业、健合集团均已发布了2019年业绩报告。 根据新浪财经的统计，这三家奶粉巨头2019年的业绩保持较快速增长。横向比较看，飞鹤、健合营收均已超百亿。其中，飞鹤依靠超级大单品星飞帆霸占国产超高端大块份额，澳优的优势和核心竞争力是羊奶粉，健合各方面较均衡，合生元、Swisse、杜迪纸尿裤等多足鼎立，不过，奶粉产品尚未建立足够强的规模壁垒。 2019年，因为出生率持续下降，中国婴幼儿配方市场竞争激烈，整体市场增长明显放缓。在整体市场萎缩的大背景下，疫情的到来更让竞争白热化的奶粉行业分化加速，所谓“强者恒强，弱者恒弱”的现象更为突出。乳制品行业独立分析师宋亮预计，今年年底或者明年，不少中小企业将出局。 飞鹤、健合、澳优业绩齐增长 根据这三家企业的财报，三家奶粉巨头均实现了不同程度的增长。飞鹤和健合集团营收均破百亿。 其中，飞鹤全年实现营业收入137.22亿元，同比增长32.0%，实现净利润39.35亿元，同比增长75.5%。 健合集团营收同比增7.8%至109.3亿元，纯利增长19.2%至10.05亿元。其中，拥有Biostime合生元、Healthy Times爱斯时光、Dodie和GOOD GOÛT四大品牌的婴幼儿营养与护理用品业务板块(BNC)营收获得双位数增长，同比增加17.8%达人民币69.3亿元。 其中，益生菌和纸尿裤增长极为强劲：2019年合生元益生菌同比增长20.1%达12.6亿元;Dodie 在全球销售4.3亿元增长70.4%，其中Dodie纸尿裤系列在中国市场持续增长，同比增长136%。另外，成人营养和护理板块，Swisse继续发力，中国市场贡献占ANC的47.7%，并加码线下市场，去年增长了52.3%，占中国ANC业务的10.7%。 再看澳优，营收、净利均大涨，增长速度实现双位数：2019年营收67.32亿元，去年同期为53.9亿元，同比增长25%;毛利约35.33亿元，同比增长32.8%http://www.rrbj01.com/