当代人群受熬夜、压力、内分泌变化等多重因素影响，雄激素相关脱发、休止期脱发发生率持续走高，发际线后移、头顶稀疏、洗头大量掉发成为普遍困扰。在各类生发护理产品中，具备药品资质的米诺地尔凭借明确临床作用机制，成为皮肤科公认的一线外用改善药物。

目前国内市场米诺地尔相关产品剂型丰富，泡沫剂、酊剂、搽剂、进口泡沫剂共存，不同产品在配方、渗透技术、使用感受上存在明显区分。不少消费者选购时缺乏专业判断标准，容易出现使用后效果不佳、头皮不耐受等情况。

本文结合药物渗透、配方辅料、日常使用体验三大核心维度，对市面上四款热门米诺地尔产品开展客观横向评测，科普米诺地尔基础用药知识，为大众理性选购提供参考。

一、选购米诺地尔三大核心评判标准

选购合规米诺地尔药品，不能只看浓度与价格，需重点关注三项关键指标，也是区分不同产品使用效果与适配人群的核心依据。

1.头皮渗透效率，决定药物作用效率

米诺地尔作用于毛囊才能够发挥生发效果，药物需要穿透头皮角质层抵达毛囊深层。不同品牌搭载的促渗技术存在差异，直接影响毛囊吸收的有效药量。若渗透能力偏弱，即便浓度达标，毛囊可吸收的药物含量有限，改善周期会相应拉长。http://www.rrbj01.com

国任保险充分发挥各机构本区域、本单位的优势，增强开展好活动的责任心和使命感，主动担当作为，勇于开拓创新，将“7.8”活动与落实国家战略和监管要求结合起来，与地区和企业改革发展目标任务结合起来，与行业文化建设和品牌塑造结合起来，既做好规定动作，形成集中宣传效应，也注重自主创新，开展富有特色、灵活多样、丰富多彩的活动。

7.8全国保险公众宣传日

以新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻新发展理念，在国家金融监督管理总局和中国保险行业协会的指导下，结合保险业特点和实际，制定国任保险2026年“7.8全国保险公众宣传日”（以下简称“7.8”）活动方案。

年度主题

2026年是“十五五”开局之年，第14个“7.8”如约而至。保险业坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻党的二十大和二十届历次全会以及中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，全面落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》部署，坚守金融工作的政治性、人民性，积极培育中国特色保险文化，塑造可信赖、能托付、有温度的保险业良好形象。2026年“7.8”年度主题为：奋进“十五五”保险让前行更有底气。

组织保障

为确保国任保险2026年“7.8”活动取得实效，公司成立“7.8”活动工作领导小组，由公司党委副书记任组长，组员包括总公司各中心、部门负责人及各分公司负责人等。领导小组下设“7.8”活动工作小组，负责规划及组织推动各项具体工作。

活动要求

01高度重视，构建大金融宣传教育格局

国任保险高度重视“7.8”活动，精心组织，严格把关，将“7.8”与国家金融监督管理总局安排部署的消费者权益保护宣传、防范非法金融活动宣传、打击代理退保黑产宣传、金融保险知识普及等活动紧密融合，统筹组织公司宣传、消保、客服、理赔、合规、风控等部门，结合实际，制定具体实施方案，确保宣传活动落到实处，宣传效果取得明显实效。

02依法合规，把握正面舆论导向

国任保险严格把握正确政治方向，牢牢把握积极正面舆论导向；坚持贴近实际、贴近群众、贴近生活，把“7.8”集中宣传与日常宣传结合起来，建立长效机制，不断增强宣传效果；加强对基层单位和员工的教育管理，坚决杜绝借“7.8”活动开展营销等商业性行为；加强对群众性主题快闪等线下集体活动的组织统筹，依法依规做好场地、人员、安保等方面的安排部署，精心组织，落实落细，确保各项活动安全可控。

03做好结合，主动创新形成亮点

国任保险充分发挥各机构本区域、本单位的优势，增强开展好活动的责任心和使命感，主动担当作为，勇于开拓创新，将“7.8”活动与落实国家战略和监管要求结合起来，与地区和企业改革发展目标任务结合起来，与行业文化建设和品牌塑造结合起来，既做好规定动作，形成集中宣传效应，也注重自主创新，开展富有特色、灵活多样、丰富多彩的活动。http://www.rrbj01.com

2026年的国内饮料市场，早已告别了过去靠渠道铺货、流量营销就能快速起量的粗放增长阶段。在2500亿级的存量市场大盘里，头部品牌不再单纯比拼低价和规模，而是通过场景深耕、品类创新、全球化布局打出差异化，整个行业正从过去的“价格内卷”全面转向“价值升级”的新周期。

存量市场新变量：从单一赛道到多极扩容

行业公开数据显示，国内饮料整体市场规模已进入平稳增长区间，传统瓶装水、碳酸饮料赛道的增速逐步收窄，但多个细分赛道跑出了远超行业平均的增长曲线。其中电解质水市场规模从2022年的27亿元跃升至2025年的200亿元，连续三年保持30%以上的高增速；草本养生饮品、无糖茶、即饮咖啡等赛道也持续扩容，成为拉动行业增长的核心新引擎。消费端的需求变化是行业转向的底层逻辑：过去消费者买饮料只追求解渴、口味，如今超八成购买行为来自日常自饮，大众开始同时追求天然配料、多元口感和轻量化的饮用场景，单一产品绑定单一渠道的红利已经见顶。比如传统凉茶品类过去长期和火锅、烧烤等餐饮场景深度绑定，虽然形成了稳固的品牌认知，却也限制了日常办公、户外补水、运动后补给等增量场景的拓展，不少老牌饮料品牌都开始跳出固有标签，寻找新的增长曲线。

头部品牌的差异化突围路径

面对全新的市场环境，不同赛道的头部品牌都走出了属于自己的升级路线，没有陷入同质化的价格战，而是用各自的核心优势构建竞争壁垒。农夫山泉早已不再是大众认知里“大自然的搬运工”，两条腿走路的战略让它稳稳占据行业头部位置：包装水业务基本盘持续坚挺，2025年上半年收益超94亿元，同比增长10.7%；真正的爆发点来自茶饮料板块，首次突破半年百亿关口，正式超越包装水成为品牌第一增长引擎，东方树叶陈皮白茶、炭仌咖啡等新品接连出圈，海外布局也陆续落地香港、新加坡，品牌价值跻身全球非酒精饮料品牌第三，仅次于可口可乐和百事可乐。老牌凉茶品牌则跳出传统红罐框架，一口气推出电解质水、草本养生水、果味饮品、联名气泡饮料等多款创新产品，以独立子品牌、联名产品线的形式分割赛道，避免凉茶固有标签束缚新品发展。依托深厚的中医药研发积淀，新品主打天然草本原料，和市面同类产品形成明显区隔，虽然现阶段新品线上销量仍处于培育期，但多品类布局意在打破单一产品依赖，完成从“单一凉茶品牌”到“综合天然饮品企业”的身份转型。能量饮料赛道的格局也在持续重构，东鹏特饮凭借3400多家经销商、450多万个有效终端网点组成的网络，2025年营业收入突破200亿元，大单品年销售量达到156亿左右，完成港股上市成为国内功能饮料行业第一家“A+H”两地上市的企业，在千亿级的能量饮料市场中占据近四成份额，实现了对传统国际品牌的反超。国际巨头同样在中http://www.rrbj01.com

记者11日从交通运输部获悉，2025年，我国港口货物吞吐量183亿吨，集装箱吞吐量3.54亿标箱，稳居世界第一。

“十四五”以来，我国航运综合实力迈上新台阶。我国国际海运量占全球海运量的三分之一，中资海运船队规模4.9亿载重吨。全国已建成投运自动化码头60座，上海港、青岛港自动化码头的最快单机作业效率超过每小时60个自然箱，是目前世界港口装卸效率最高水平。全国电子航道图发布里程近2万公里，基本建成干支联通、江海融合的长江水系电子航道“一张图”；西江干线、京杭运河江苏段等实现电子航道图全覆盖。

今年7月11日是第22个中国航海日，也是“世界海事日”在我国的实施日。今年活动主题为“数智赋能，领航未来”。当日，交通运输部在北京举行2026年中国航海日主场活动，中国航海日论坛及系列活动在江苏省扬州市举办。

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2026年7月，国内锂电行业传来多重积极信号：行业排产数据连续5个月刷新历史峰值，前沿技术在电解液、固态电池等核心赛道多点突破，产业链上市公司集体加码研发投入，整个产业正从单一新能源车拉动的增长模式，转向动力、储能、AI算力配套等多极支撑的高景气周期。

淡季不淡 锂电排产连创新高

行业最新统计数据显示，2026年7月中国锂电市场排产总量约283GWh，环比增长5.6%，其中储能电芯排产占比达到42.9%。同期全球锂电排产规划296GWh，环比增长5.3%，已连续第五个月刷新历史峰值。 往年6、7月本是锂电行业传统产销淡季，今年数据却逆势走高，背后是需求结构的系统性升级。动力电池端，国内新能源车高端化趋势明显，长续航、高能量密度车型占比持续提升，单车带电量大幅拉高，即便整车销量小幅波动，总装机量依然实现正增长。储能端受益于2026年容量电价机制全面落地，叠加AI算力中心、新型工业等领域新增用电需求，储能已经从配套角色升级为新型电力系统的核心支柱，全年装机量增速有望超越市场前期预期。

硬核技术集中突破 全链条创新提速

2026年以来，国内锂电产业创新节奏显著加快，已经从过去单点、局部的工艺优化，升级为电解液、正负极材料、固态电池等多方向并行突破的全链条底层技术迭代。 南京大学周豪慎教授团队提出“靶向配位反溶剂”的单相梯度溶剂化结构电解质设计策略，通过定制电极“界面微环境”，攻克了锂金属电池中长期存在的电极—电解质界面兼容性难题，为高能量密度锂金属电池实用化提供了全新思路。中国科学院团队在固态电池领域成功研发出新型固态锂金属电池，能量密度达到主流电动车电池的两倍以上。清华大学深圳国际研究生院团队借助量子化学和机器学习重塑复杂硫转化路径，大幅提升锂硫电池能量密度，有望显著延长无人机续航时间。 在下游市场持续扩容、政策精准护航、高校科研体系持续攻关的多重合力支撑下，国内锂电产业高端化、高安全、长寿命的技术升级窗口已全面打开。高工产业研究院数据显示，2026年上半年国内锂电池整体出货量达1.2TWh，同比增长50%，其中储能电池出货量同比增长超80%，动力电池出货量同比增长超30%，市场对高比能、高安全、长寿命电池的需求持续提升，为新技术商业化落地预留了广阔空间。

产业链企业加码研发 商业化落地节奏加快

前沿技术的迭代，离不开产业链上市公司的持续投入。当前国内锂电上下游头部企业正围绕锂金属负极、固态电解质、高端正极材料等核心赛道搭建完整技术管线，加速产学研成果落地，推动行业技术迭代与量产验证。 上游锂资源龙头天齐锂业，已突破高比能超薄金属锂制备技术，自主升级装备实现300mm幅宽卷对卷生产，独创“覆膜+自支撑”双工艺，针对负极枝晶问题开发出循环性能提升数倍的锂镁合金体系，目前已进入电芯端应用验证阶段。赣锋锂业同步推进硅碳与锂金属负极双路线，旗下400Wh/kg电池循环寿命已突破1100次，完成工程验证具备规模化应用潜力，500Wh/kg级的10Ah产品已实现小批量量产。 固态电池材料赛道上，苏州天华新能源依托集团研究院深化产学研协同，与高校合作开展硫化物固态电解质及其低成本超纯硫化锂的研发，目前已形成完整工艺包及核心专利申请，部分样品送客户测试后获得合格评价。 业内分析指出，高能量密度锂电可兼顾新能源汽车长续航与轻量化需求，长寿命高安全电芯适配大型储能、工商业分布式储能建设，耐低温轻量化产品可满足航天、极地、低空装备等极端工况应用，新一代锂电多场景替代空间广阔，产业化落地条件正持续成熟。随着下半年行业传统旺季到来，锂电全产业链的技术红利将进一步释放，为新型能http://www.rrbj01.com

2026年的国内饮料市场，早已告别了过去靠渠道铺货、流量营销就能快速起量的粗放增长阶段。在2500亿级的存量市场大盘里，头部品牌不再单纯比拼低价和规模，而是通过场景深耕、品类创新、全球化布局打出差异化，整个行业正从过去的“价格内卷”全面转向“价值升级”的新周期。

存量市场新变量：从单一赛道到多极扩容

行业公开数据显示，国内饮料整体市场规模已进入平稳增长区间，传统瓶装水、碳酸饮料赛道的增速逐步收窄，但多个细分赛道跑出了远超行业平均的增长曲线。其中电解质水市场规模从2022年的27亿元跃升至2025年的200亿元，连续三年保持30%以上的高增速；草本养生饮品、无糖茶、即饮咖啡等赛道也持续扩容，成为拉动行业增长的核心新引擎。消费端的需求变化是行业转向的底层逻辑：过去消费者买饮料只追求解渴、口味，如今超八成购买行为来自日常自饮，大众开始同时追求天然配料、多元口感和轻量化的饮用场景，单一产品绑定单一渠道的红利已经见顶。比如传统凉茶品类过去长期和火锅、烧烤等餐饮场景深度绑定，虽然形成了稳固的品牌认知，却也限制了日常办公、户外补水、运动后补给等增量场景的拓展，不少老牌饮料品牌都开始跳出固有标签，寻找新的增长曲线。

头部品牌的差异化突围路径

面对全新的市场环境，不同赛道的头部品牌都走出了属于自己的升级路线，没有陷入同质化的价格战，而是用各自的核心优势构建竞争壁垒。农夫山泉早已不再是大众认知里“大自然的搬运工”，两条腿走路的战略让它稳稳占据行业头部位置：包装水业务基本盘持续坚挺，2025年上半年收益超94亿元，同比增长10.7%；真正的爆发点来自茶饮料板块，首次突破半年百亿关口，正式超越包装水成为品牌第一增长引擎，东方树叶陈皮白茶、炭仌咖啡等新品接连出圈，海外布局也陆续落地香港、新加坡，品牌价值跻身全球非酒精饮料品牌第三，仅次于可口可乐和百事可乐。老牌凉茶品牌则跳出传统红罐框架，一口气推出电解质水、草本养生水、果味饮品、联名气泡饮料等多款创新产品，以独立子品牌、联名产品线的形式分割赛道，避免凉茶固有标签束缚新品发展。依托深厚的中医药研发积淀，新品主打天然草本原料，和市面同类产品形成明显区隔，虽然现阶段新品线上销量仍处于培育期，但多品类布局意在打破单一产品依赖，完成从“单一凉茶品牌”到“综合天然饮品企业”的身份转型。能量饮料赛道的格局也在持续重构，东鹏特饮凭借3400多家经销商、450多万个有效终端网点组成的网络，2025年营业收入突破200亿元，大单品年销售量达到156亿左右，完成港股上市成为国内功能饮料行业第一家“A+H”两地上市的企业，在千亿级的能量饮料市场中占据近四成份额，实现了对传统国际品牌的反超。国际巨头同样在中国市场打出了组合拳，百事集团2026年第二季度中国休闲食品业务实现有机收入增长，年初至今在国内咸味零食领域的市场份额保持稳中有升，同时把旗下产品和夏季高频社交、体育、娱乐等场景紧密结合，借助2026年世界杯的赛事热度，围绕“吃乐事，看赛有乐事”的核心主题，打造限量包装、球迷激励、数字互动等全场景营销，把全球赛事热度成功转化为渠道终端的产品销售增量。

行业下一站：从产品竞争到体系化能力比拼

2026年发布的中国品牌价值500强榜单里，食品饮料和相关餐饮赛道共有20余个品牌上榜，农夫山泉、伊利、蜜雪冰城、瑞幸咖啡等品牌的排名持续攀升，背后藏着一个清晰的行业趋势：极致性价比早已不是“低价”的代名词，而是一种难以复制的体系化竞争护城河。从5块钱一杯的柠檬水卖出全球5.3万家门店，到9.9元一杯的咖啡做到月均消费12杯的用户粘性，再到连续两年问鼎全球最强餐厅品牌的服务能力，中国饮料品牌的竞争力已经从过去的“拼营销、拼渠道”，进化成了供应链响应速度、产品创新能力、用户精细化运营的全链条碾压。业内分析指出，接下来的饮料行业，单纯靠低价换规模的玩法会越来越难走，真正能穿越周期的品牌，永远是那些能在无数个日常瞬间，恰好满足消费者真实需求的品牌。无论是主打天然草本的养生饮品、适配运动场景的电解质水，还是覆盖全时段的即饮咖啡，本质上都是在为消费者创造新的价值，而不是在存量市场里互相挤压。随着国内消费市场的持续升级，未来会有更多中国饮料品牌跳出本土市场，在全球舞台上和国际品牌同台竞技，定义属于中国饮料行业的新规则。

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医保基金结算正经历一场效率变革。从国家医保局7月9日举行的上半年例行新闻发布会透露的信号看，集采与价格治理“双线推进”，医保基金监管持续加压。与此同时，部分领域的落地进度与制度衔接仍存挑战。

支付端改革提速

医保基金结算周期过长、医院垫资压力大，是医药行业的长期痛点。国家医保局医疗保障事业管理中心主任樊卫东在发布会上披露的数据显示，这一局面正在明显改观。

结算周期已从过去申报后30个工作日压缩至20个工作日以内，部分地区实现“次日拨”。截至今年5月底，即时结算覆盖全国定点医疗机构31.55万家，占医疗机构总数的78.52%，较上年底提高近10个百分点；即时结算占月度结算资金的比例达到94.94%，较上年底提高17个百分点。

与此并行的还有医保基金预付制度。2026年，全国339个统筹地区预付医保基金927亿元，较上一年度增加21亿元。樊卫东表示，预付与即时结算形成“叠加赋能”，意在缓解医疗机构垫资压力。

值得关注的是，清算周期明显缩短。2023年年度清算完成时间还在9月，今年全国所有统筹地区已在5月27日全面完成2025年度清算，近四成统筹地区于3月底前完成。2025年度向定点医药机构拨付医保基金2.74万亿元，其中年度清算仅0.14万亿元，占全年拨付的5.3%。

进步之下亦有隐忧。即时结算虽覆盖面快速扩大，但仍有超过两成医疗机构未被纳入，地区间存在推进节奏不均衡的问题。樊卫东表示，将进一步加大改革力度，力争年底实现即时结算资金占比和医疗机构占比都达到80%以上，再用2年左右时间推动清算完成时间提前至每年3月底前。

集采与价格治理“双线推进”

药品耗材集中采购和价格治理是本次发布会的另一重点。国家医保局医药价格和招标采购司司长王小宁介绍，国家层面已组织实施11批490种药品集采，以及6批9大类142种耗材集采。

价格治理方面，王小宁表示，已对监测发现价格异常的855个药品和55类耗材开展约谈。今年以来已推动除颤器、心脏瓣膜、血栓保护装置等10大类33种耗材价格下降。以迷走神经刺激器为例，3家生产企业从最高26.8万元/套降至15.2万元/套。

在医疗服务价格项目方面，王小宁透露，已累计印发39批立项指南，将手术机器人、脑机接口等170余项新技术新产品纳入价格项目，增设30余项老年患者常用价格项目。

医保药品目录落地方面，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇介绍，2025年新增谈判药品已在全国31万家定点医药机构配备，1至5月基金支出26.4亿元，带动药品销售39.5亿元，全国1225万人次用上了新增品种。治疗糖尿病的替尔泊肽注射液已在超过1.2万家医疗机构销售。

基金监管保持高压

基金监管力度持续加码。国家医保局基金监管司司长顾荣披露，1至6月全国医保系统累计检查定点医药机构33万家，处理违法违规机构28万家，追回医保基金163.5亿元，处理违法违规人员13万人，曝光典型案例1.6万件。

国家飞行检查覆盖全国所有省份，共检查227个地市的2926家定点医药机构，查处涉嫌违法违规金额11.6亿元。针对倒卖回流药问题，已下发线索14万余条，查处违法违规机构1.1万家。320种重点监测易倒卖回流药品医保支出较2025年减少192亿http://www.rrbj01.com

7月9日，中国汽车工业协会发布的最新数据显示，6月份，我国汽车产销分别完成276万辆和281万辆，环比分别增长5.5%和6.9%。今年上半年，汽车产销累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，累计降幅较前期继续收窄。

整体来看，上半年我国汽车市场呈现出明显的结构性分化，出口保持高增长，新能源汽车占比持续提升，成为支撑车市运行的重要力量。

海外市场形成核心增长增量

从销售流向看，出口已经成为上半年车市最突出的增长来源。数据显示，6月份，汽车出口103.7万辆，同比增长75.1%。今年上半年，汽车出口累计509.6万辆，同比增长65.3%。

6月份，乘用车共销售240.2万辆，同比下降5.3%。其中，乘用车出口90.5万辆，同比增长80.2%。今年上半年，乘用车累计销售1272万辆，同比下降6%；出口443.2万辆，同比增长71.7%。

相比之下，商用车市场表现更为稳健。6月份，商用车产销分别完成38.7万辆和40.9万辆，同比分别增长9.5%和10.7%。今年上半年，商用车产销累计完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%。

这也意味着，上半年汽车市场不同板块之间分化加剧。乘用车仍面临较大增长压力，商用车保持增长，出口则在一定程度上对冲了相关影响。

新能源汽车占比持续提升

在总量承压的背景下，新能源汽车仍保持增长，是上半年汽车市场另一条主线。

6月份，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的58.5%。今年上半年，新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。

从品类看，纯电动汽车仍是新能源市场的重要支撑。6月份，纯电动汽车产销呈不同程度增长；插电式混合动力汽车产量小幅下降、销量小幅增长；燃料电池汽车产销呈不同程度下降。上半年，纯电动汽车产销同比实现10%以上增长，插电式混合动力汽车产量微增、销量小幅下降。

从已披露的6月份销量快报看，头部车企表现继续分化。比亚迪当月销量超过40万辆，奇瑞汽车、吉利汽车销量均超过24万辆，上汽集团销量接近40万辆；长城汽车销量超过10万辆，但同比小幅回落。整体来看，具备新能源产品布局、出口渠道和规模优势的企业，仍在当前市场竞争中占据相对主动。

业内人士认为，当前汽车市场已从单纯追求规模增长，转向结构调整和竞争分化并行的新阶段。下半年，政策拉动效果、出口延续性以及新能源汽车增长质量，将共同影响行业修复节奏。对车企而言，在稳住销量规模的同时改善盈利能力，将成为更现实的考验。http://www.rrbj01.com

上市刚四年、近三年业绩持续下滑的医疗器械企业五洲医疗(301234)，突然将目光投向了半导体。7月7日晚间，五洲医疗披露公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，标的资产为旋智电子科技(上海)有限公司(以下简称“旋智科技”)控股权，若本次收购最终成行，五洲医疗将跨界切入半导体赛道。

意向收购旋智科技

公告显示，本次交易尚处于筹划阶段，目前五洲医疗已与主要交易对方签署《股权收购意向协议》，初步达成股权收购的意向，初步确定的交易对方为刘刚及其他意向股东。因相关事项处于筹划阶段，尚存在不确定性，五洲医疗自7月8日开市起停牌，公司预计将在不超过10个交易日内，即7月22日前披露交易方案。7月7日，五洲医疗收盘价报34元/股，下跌4.71%，总市值约23.12亿元。

旋智科技官网显示，公司前身为美国仙童半导体公司电机控制产品线事业部，2014年底通过管理层收购完成业务剥离，正式独立运营。旋智科技致力于成长为电力转换(Power Conversion)领域的系统级芯片企业，近十年深耕电机控制芯片及配套先进核心算法研发。公司已成功量产多代高性能、高集成度、高可靠性电机控制芯片，产品大批量落地于低空经济、个人制造、白色家电、工业控制和汽车电子等领域，头部客户累计出货量超2亿颗。

天眼查显示，旋智科技第一大股东为自然人刘刚。公司已完成多轮融资，且投资方阵容颇为亮眼，A+轮融资引入了光远数科、汇川技术、汇川产投、芯动能投资、Forebright Capital等机构。其中，芯动能投资由国家集成电路产业投资基金与京东方等共同发起设立。

五洲医疗的主营业务为一次性使用无菌输注类医疗器械的研发、制造和销售，以及其他诊断、护理等相关医疗用品的集成供应，主要通过“ODM+集成供应”的模式满足国外医疗器械品牌商对医疗用品的一站式采购需求。

营收净利逐年下降

公司于2022年7月登陆创业板，不过此后营收、净利逐年下降。财务数据显示，2022年至2025年，五洲医疗分别实现营业收入约5.47亿元、5.34亿元、4.77亿元、4.58亿元；对应实现归属净利润分别约7093.05万元、6026.51万元、3996.98万元、1889.3万元。

五洲医疗主要产品包括注射器、输液输血器、医用穿刺针、其他诊断和临床护理产品四个系列。具体来看，2025年，注射器、穿刺针收入分别同比下降11.16%、20.15%；输液输血器、其他产品收入分别同比增长41.73%、10.82%。分地区来看，公司外销收入占比较高，2025年境外收入约为4.42亿元，同比下降4.5%，占营业收入的96.5%；境内收入约为1659.29万元，同比增长11.33%，占营业收入的3.12%。

对于业绩下降的原因，五洲医疗在2025年年报中解释称，受行业市场竞争及市场需求变化等因素影响，公司营业收入有一定程度减少；同时市场竞争导致产品价格有所下降，导致公司净利润出现较大幅度下滑，且公司财务费用同比有较大幅度增加，主要系汇率波动导致公司汇兑净损失增加，进一步降低了公司的利润水平。

2026年一季度，公司实现营业收入约1.01亿元，同比下降3.33%；对应实现归属净利润约805.1万元，同比增长42.89%。

奥优国际董事长张玥表示，公司业绩持续下滑，跨界切入高景气的电机控制芯片赛道可打造第二增长曲线，优化业务结构并抬升长期估值；标的拥有多年技术沉淀与产业资本背书，具备一定产业价值。不过，跨界并购重组可能面临更严格的审核，易被质疑炒作热点；标的估值公允性、商誉减值风险等也是审核重点；跨行业团队整合与持续经营能力也可能被重点问询。

针对相关问题，北京商报记者向五洲医疗发去采访函，但截至发稿未收到回复。http://www.rrbj01.com

近日，多家银行2025年度分红方案实施或获得股东大会审议通过。7月6日至10日这一周，上市银行分红迎来一波小高潮——10家银行年度分红在本周实施，其中包括中国银行、交通银行、招商银行等“分红大户”。从行业分红情况来看，分化格局凸显：六大行稳守30%分红线，多家中小银行则压缩了分红。

业内人士表示，银行分红分化背后，是资本补充压力与盈利能力的结构性差异。这种分化格局，折射出银行业在资本约束与股东回报间寻求平衡的难题，也为投资者提出了新的配置命题。

大中型银行成为分红压舱石

从上市银行公布的分红日期来看，6月中旬至7月中旬为分红集中兑现期。7月6日至10日这一周，重庆银行、无锡银行、青农商行、齐鲁银行、招商银行、江苏银行、西安银行、北京银行、交通银行、中国银行实施分红。其中，招商银行、江苏银行、交通银行、中国银行分红金额均在百亿元以上。

数据显示，2025年度六家国有大行分红总额超过4200亿元，较此前一个年度有所增加，分红总额占整体A股上市银行分红总额的三分之二；同时，各家分红率均继续保持30%以上。

在2025年度业绩发布会上，多家国有大行管理层表示，会保持稳定的分红比例。例如，中国银行管理层表示，该行将综合考虑经营业绩、财务状况、股东回报以及未来发展等因素合理确定分红，保持派息率的整体稳定。招商银行管理层表示，已将“分红比例不低于30%”写入公司章程。对于未来能否继续提高分红比例，从主观愿望上，该行希望能够给投资者更多回报，但是在客观经营管理中，须平衡好资本充足率等一系列的要素指标。

大中型银行能够维持高分红，得益于其稳健的盈利能力和充足的资本缓冲。以国有大行为例，财政部通过定增和特别国债等方式为其补充资本。2025年3月，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行合计定增募资5200亿元，其中财政部出资5000亿元；2026年政府工作报告进一步提出，拟发行特别国债3000亿元支持国有大型银行补充资本。业内人士认为，相关举措为国有大行维持高分红提供了坚实的资本支撑。

部分银行的理性收缩

与国有大行分红的“稳”形成对比的是，部分中小银行在分红金额或比例上出现了收缩。Wind数据显示，2025年度，多家中小上市银行分红金额或比例较2024年度出现下降。

例如，兰州银行分红比例由2024年度的30.47%降至2025年度的24.43%，厦门银行分红比例由2024年度的31.53%降至2025年度的25.04%。华夏银行、光大银行、浙商银行、长沙银行、西安银行、苏州银行、青岛银行、青农商行等也均出现不同程度的分红率下降。北京银行、民生银行等多家银行出现了不同程度的分红金额缩水。

值得注意的是，郑州银行是2025年度唯一一家不进行现金分红的A股上市银行。该行上市以来仅在个别年份分红。比如，2024年度该行曾进行分红，分红金额1.82亿元。郑州银行在年报中解释称，主要是考虑到该行正处于深化改革、转型重塑的关键阶段，留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础。

业内人士表示，银行分红分化的主要原因在于中小银行面临更大的资本补充压力。多数区域性中小银行营收高度依赖传统存贷利差，缺少盈利对冲手段，加上近年来监管部门对地方银行资本约束持续收紧，存量风险出清仍需大量资金，缩减分红也是中小银行优先满足资本达标、化解存量信贷风险的理性选择。

“在息差收窄与营收承压的背景下，2025年度上市银行分红的大行稳、中小银行分化，本质上反映了不同银行资本内生能力与资产质量韧性的差异。”苏商银行特约研究员薛洪言表示，“国有大行凭借规模优势、负债成本优势和相对多元的收入结构，盈利仍能保持正增长，从而支撑稳定的分红政策，发挥市场压舱石作用。而不少中小银行受客群结构单一、存量资产风险暴露滞后等因素影响，盈利下滑压力更大。部分银行收缩分红，实则是为补充核心一级资本而作出的被动权衡。”

比拼分红可持续性

从分红次数来看，一年两次分红已成为上市银行主流分红频次。中期分红从国有大行向中小银行逐步扩展。2025年度，招商银行、兴业银行、宁波银行等多家银行首次推行中期分红。瑞丰银行、江阴银行等明确表示，将于2026年启动首次中期分红。

在中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏看来，这是政策引导与市值管理等共同作用的结果。新“国九条”鼓励多次分红，国有大行示范带动中小银行跟进，旨在稳定股价与增强投资者的信心。

薛洪言认为，“中期+末期”的两次分红节奏能否持续，关键取决于盈利兑现与资本充足率的动态平衡。对于大行而言，常态化中期分红具备可持续性，有助于平滑投资者的收益曲线并吸引长期资金；对于部分中小银行而言，若盈利表现不佳而强行维持高频分红，则可能侵蚀资本缓冲，因此中期分红的普及将倒逼银行建立精细化的资本规划机制。

业内人士认为，对于投资者而言，银行股的红利逻辑正从单纯的拼分红比例转向拼分红可持续性。在低利率环境延续、优质资产稀缺的背景下，较为优质的银行股凭借其确定性的分红回报，将继续成为长期资金配置的核心选项http://www.rrbj01.com

今年夏天，罕见热浪席卷欧洲，多地出现空调“一机难求”。行业数据显示，欧洲本土空调年产能仅约320万台，而高温下欧洲市场空调需求预计超过年均1000万台。谁能迅速补上这一巨大的市场缺口？

答案是中国制造——海关总署数据显示，2026年上半年中国对欧盟空调出口额达37.6亿美元，同比增长43.2%，创历史同期新高；仅6月份，我国对欧空调出口便同比飙升72.8%。

中国空调能够“接住”欧洲热浪，既理所当然，也并不简单。“理所当然”在于，中国拥有全球约80%的空调产能，涵盖从压缩机、阀件、电机到整机组装的完整产业链。可以说，要满足欧洲如此大规模的空调需求，几乎无法绕过中国制造。“不简单”则在于，欧洲市场标准严苛、规则繁杂，从空调夜间噪声限制、制冷剂充注量，到能效等级和安装方式，欧洲各国法规“条条框框”众多且并不统一，但中国制造却全面满足了这些要求。

由此可见，空调出口“爆单”，并非只是极端气候催生的短期红利，而是中国制造产业韧性、全球化供应链实力的集中体现。

中国空调产品能够热销海外，关键在于中国企业真正读懂了海外市场的结构性痛点。美的集团股份有限公司和海信集团有限公司等企业长期洞察海外市场，对各国的气候条件、建筑标准、能源环境和消费习惯等进行了细致研究，并据此针对性地研发出免打孔、自安装便携式分体空调。这类产品无需专业施工，消费者可自行快捷装机，且精准对标当前欧盟噪声限制、低碳冷媒和能效等级等要求，甚至已为欧盟未来数年的政策升级做足准备，预留了“空间”，从而彻底解决了欧洲消费者“买得起、装不了”的长期困扰。

如果说读懂需求是“打准”，那么快速承接大规模订单则考验的是“扛住”的能力。中国空调产业的迅速响应，离不开国内完整工业体系的支撑。一方面，国内家电产业集群具备极强的供应弹性，不仅所有零部件可在本地快速配齐，还能凭借柔性生产线，根据突发订单迅速扩产，确保满足紧急需求。另一方面，头部企业构建起高效协同的供应链网络。除了国内的成熟产能，部分企业已提前在欧洲布局本地化生产基地；同时，借力“中欧班列+海运干线”的组合跨境物流调度，中国工厂的补货约两周即可抵达欧洲，再经由本地前置仓实现终端快速配送，整体时效远优于传统外贸链路。http://www.rrbj01.com

记者从国航、东航、南航等多家航司了解到，自2026年7月5日(含)起销售的国内航线客票，燃油附加费将下调。调整后的收费标准为：

800公里(含)以下航线燃油附加每航段为人民币50元；

800公里以上航线燃油附加每航段为人民币100元；

相较于调整前，分别降低了30元和50元。

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记者今天(5日)从中国物流与采购联合会了解到，我国国际航空货运网络建设持续提速，截至6月30日，今年全国新开国际航空货运航线超过90条。

据中国物流与采购联合会航空物流分会统计，6月份全国共新开12条国际航空货运航线。今年上半年，全国共新开92条国际航空货运航线，每周增加往返航班超过217个。航向结构仍以亚欧为主，其中，亚洲航线41条，欧洲航线38条，北美洲航线11条，南美洲航线1条，非洲航线1条。货物结构方面，以跨境电商货物、高端制造业货物、高附加值货物、电子产品、汽车配件为主。

今年以来，我国国际航空货运网络建设持续提速。航线布局深耕欧亚核心通道，稳步拓展跨洋及远域航线，全球物流通达版图不断延展。国内航空企业成为开辟空中货运通道的主力军，自主航空运力保障能力稳步夯实。货运货源持续向高时效、高附加值品类集中，跨境电商、高端制造相关货品成为运输主力，航空物流精准匹配外贸高质量发展需求，联通全球的空中货运枢纽体系日趋完善。

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随着高温天气来袭，家电销量呈现？爆发式增长？。近日，《证券日报》记者走访北京多个家电卖场发现，多款便携式空调、循环扇和制冰机成为热门单品，线上线下均迎来夏季销售高峰。

北京苏宁易购SuningPro洋桥店店长常猛对记者表示，苏宁易购平台清凉家电“爆单”。今年6月份，门店一级能效AI智慧风空调销售额环比增长62%。除空调外，门店嵌入式多门冰箱销售额环比增长33%，空气循环扇销售额环比增长41%。今年的清凉消费需求已从单一降温加速向空气循环、健康除菌等多元场景全面延伸。这要求企业不仅提供创新产品，也要构建起精准的场景方案和高效的服务网络。

与此同时，清凉家电在欧洲等海外市场也销售火爆。中国品牌移动空调在欧洲市场普遍呈现“一机难求”的热销态势。

“欧洲人工成本极高，西欧国家传统分体机安装费可达1000欧元至2000欧元，旺季安装工短缺，预约需等待两周至一个月。”美的集团股份有限公司(以下简称“美的”)空调欧洲大区总监熊学勤对《证券日报》记者表示。

在今年极端高温天气的催化下，欧洲市场对空调的需求大幅增长。

熊学勤告诉记者，截至目前，年内美的PortaSplit？品牌移动分体式空调在欧洲市场ToB端出货量已超20万套，销量实现翻倍增长。今年受夏季高温周期拉长影响，这类产品甚至出现“一机难求”的局面。

四川长虹电器股份有限公司(以下简称“长虹”)也抓住了这一机遇。长虹发布的数据显示，今年1月份至5月份，长虹空调在欧洲累计出货量创新高。

记者从海信空调有限公司方面了解到，今年前6个月，海信空调西欧市场销售额同比增长超20%，其中法国市场同比增幅突破100%，意大利市场销售额在今年6月份同比增长30%。

珠海格力电器股份有限公司(以下简称“格力”)？相关负责人称，今年前6个月，格力在法国的终端销量同比大幅增长50%，市场热度持续走高。其中，免安装、即插即用的移动空调目前在区域渠道已全面售罄。

奥维云网(AVC)大家电事业部副总经理杨超对《证券日报》记者表示，面对国内外销售均火爆的情况，家电企业正发挥强供应链的优势，实现动态协调，以应对快速增长的市场需求。同时，“出海”企业也凭借过硬的产品适配性、本地化渠道布局，针对欧洲居住户型、安装条件及消费习惯，精准布局多元化制冷产品矩阵，从而加速开拓更大的海外市场空间。

针对欧洲空调脱销的现状，上述格力人士透露，目前，格力国内生产基地全面提效增产，同步联动欧洲各地海外代理商提前锁定中长期订单、动态调整区域库存，并针对市场紧缺的移动空调生产线全力加急补货。

美的在欧洲已实现全面本土化布局，不仅设立了欧洲研发中心，还通过收购德国Teka等本土老牌企业，整合了当地成熟的分销网络。熊学勤表示，海外制冷市场增长迅猛，美的以创新品类撬动全新增量市场，带动品牌认知度与整体销量同步提升。

长虹则加快组织架构整合与技术迭代。长虹负责人表示，为了应对不断增长的海外市场需求，长虹将原有“欧洲大区”细分为西南欧和东中欧两大区部，实施分区精耕策略。同时，长虹将持续以高能效AI节能产品、环保冷媒技术及中欧班列供应链韧性体系为支柱，将欧洲市场打造为海外业务增长新引擎，在竞争中持续兑现增量红利。

中国家用电器商业协会秘书长张剑锋在接受《证券日报》记者采访时认为，中国家电企业“出海”已不再只是产品出口，而是逐步转向研发、制造、渠道、服务和品牌的综合竞争。面对不同国家和地区的气候条件、建筑规范、能源政策和消费习惯，企业需要提升本土洞察能力和快速响应能力。http://www.rrbj01.com

上交所官网7月2日公布的数据显示，今年1月份至6月份累计新开2016.13万户，较2025年同期的1259.77万户增长60.04%。实践中，券商为投资者开户通常是沪深两市同时开立，且两市开户数量基本对等，因此，两市上半年实际新增开户数至少为上交所发布的2016.13万户。

笔者认为，上半年A股新开户数的攀升反映出市场对宏观经济与资本市场持续向好的共识，也折射出中国居民资产配置正在发生从“不动产+存款”向“多元化金融资产”迁移的结构性转变。

首先，新开户数的稳步增长根源在于宏观经济基本面向好，叠加股市交投活跃形成的赚钱效应，持续吸引增量资金入场。

今年以来，中国经济长期向好、宏观政策稳定有力。稳健的基本面，叠加科技等行业的亮眼表现，催生显著的市场赚钱效应。数据显示，今年上半年A股总成交额317.50万亿元，远超2025年同期的162.10万亿元。电子、通信、建筑材料、机械设备上半年涨幅居前，半导体、AI等新兴赛道表现亮眼，让A股的安全价值、韧性价值和创新价值受到更多投资者广泛关注和青睐。经济基本面夯实市场信心，市场行情激发投资热情，二者相互强化，资金加速涌入。

其次，新开户数的持续攀升也是资本市场包容性、适应性改革效果的体现，投资者对深化改革的乐观预期也加快了其入市步伐。

新“国九条”和“1+N”政策体系全面落地以来，市场运行稳健活跃、结构持续改善，资本市场稳中向好的势头越发显著、长期投资价值不断提升。此外，长期投资力量的不断壮大，正在持续优化A股投资生态、提振市场信心。中央汇金发挥类“平准基金”职能，加强战略性力量储备；社保基金、保险资金、企业年金等中长期资金持有A股流通市值显著增长，不仅改善了市场环境，更成为居民敢于入场配置的重要底气，长期资金“压舱石”作用愈发凸显。

最后，上半年超2000万户的新开户规模，恰是中国居民财富配置从“不动产+存款”向“多元化金融资产”迁移的鲜明注脚，A股正成为居民财富保值增值的重要阵地。

在房地产财富效应消退、存款利率持续走低的背景下，居民储蓄正逐步转移至更广泛、多元化的金融资产，包括理财产品、公募基金、保险和股票等。随着居民资产再配置节奏加快以及市场活跃度稳步提升，增量资金入场态势有望延续，A股长期向好的市场格局将进一步巩固。http://www.rrbj01.com

中指研究院数据显示，2026年上半年，全国各地累计出台房地产有关政策超560条。其中，涉及住房公积金的政策超300条。

“上半年，各地的住房公积金政策优化主要围绕提高贷款额度、扩大提取使用范围、优化灵活就业人员缴存、异地职工缴存等方面。”中指研究院政策研究总监陈文静对《证券日报》记者表示，住房公积金政策优化是促进住房需求释放的重要举措。

广州、深圳、苏州、成都等地均在上半年提高住房公积金贷款额度，加大对缴存职工住房消费的支持力度。以深圳为例，深圳市住房和建设局印发的《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》自4月30日起施行后，缴存职工个人住房公积金贷款最高可贷189万元，缴存职工家庭最高可贷351万元。

上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，2026年以来，全国房地产市场总体仍处于调整筑底阶段，购房者信心的恢复需要多维度因素共同支撑。作为政策属性最强的住房金融工具，住房公积金贷款在额度提升和审批提速等方面的改进，直接降低了购房者的实际支出压力，有助于释放被压抑的合理住房需求，激活市场交易。

2026年《政府工作报告》明确提出“深化住房公积金制度改革”。在扩大提取使用范围、拓宽制度覆盖面等方面探索住房公积金制度优化方向，也是各地上半年房地产政策优化的着力点。

陈文静表示，在扩大住房公积金提取使用范围方面，各地当前探索的方向主要包括物业费、住房装修、购房税费、购买车位等。

例如，苏州市住房公积金管理中心5月份出台的《关于优化住房公积金使用政策的通知》明确，住房公积金“支持支付契税提取”“支持支付住宅专项维修资金提取”。

住房公积金制度在降低购房成本、支持合理住房需求方面的效力正持续释放。上海易居房地产研究院数据显示，2026年1月份至5月份，全国22个城市住房公积金贷款发放金额同比增长8%。

“今年上半年各地住房公积金贷款数据的增长，实质上反映了住房公积金制度在住房消费领域功能定位的深化。”严跃进分析称，此前住房公积金制度在部分城市存在“存而不用”等问题，导致沉淀资金规模较大，对住房消费的实际支撑作用有限。随着各地在贷款额度、首付比例、认房标准、异地使用等方面做出系统性调整，住房公积金的制度红利正转化为实际购买力。

住房公积金制度改革持续深化。6月5日，住房和城乡建设部就《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》向社会公开征求意见，修订征求意见稿拓宽了住房公积金使用范围，扩大了缴存覆盖面，优化了资金管理机制，更加注重提升服务效能。

“围绕‘稳市场’总体目标，当前仍需要各方协同发力，政府部门利好政策能出尽出，市场主体需规范行为，主动担当。预计下半年供需两端政策将继续落实到位，稳房价或成为重要着力点。”陈文静表示，《住房公积金管理条例》修订在即，有望引导更多城市加快优化调整住房公积金政策。

“住房公积金制度的改革仍有较大空间。”严跃进表示，住房公积金制度向覆盖“购、租、修、养”全周期住房消费转型，将有效提升存量资金的使用效率。下半年各地住房公积金贷款有望保持平稳增长态势，并结合其他改革路径和场景，持续增强对住房消费各领域的支撑作用。

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