云天励飞昨日晚间发布半年报。1-6月公司实现营业收入6.46亿元，同比增长123.1%；归母净利润-2.06亿元，同比减亏33.51%；经营活动产生的现金流量净额首次转正，为3953.27万元。

截至报告期末，云天励飞合并口径未分配利润为-23.77亿元，公司尚未盈利及存在未弥补亏损。云天励飞表示，未来一段时间，由于人工智能行业属于技术密集型行业，存在持续进行高强度研发的需求，公司收入规模有可能无法支撑公司进行持续大规模研发投入、核心设备采购和市场开拓等活动，公司可能将面临持续亏损的风险。

上半年，云天励飞研发投入为2.02亿元，同比增长11.87%，研发费用占营业收入比例较上年同期减少31.18个百分点，主要系本期较上年同期营业收入增长率高于研发投入增长率所致。

报告期内，云天励飞主要业务收入来自于企业级、消费级、行业级场景业务，前述场景的收入依次分别为2.69亿元、2.98亿元和7570.41万元。

云天励飞收购的岍丞技术已成为公司合并报表范围内的子公司。截至报告期末，在云天励飞合并资产负债中已形成商誉2036.72万元。

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8月27日，香飘飘发布2025年上半年业绩报告。报告显示，上半年公司实现营收10.35亿元，同比下滑12.21%，净利润-0.97亿元，同比下跌230.13%。对于业绩亏损，香飘飘在公告中指出，第二季度营业收入实现同比略增，但受一季度影响，上半年整体业绩同比仍有所下降。

作为传统支柱的冲泡业务，上半年录得收入4.23亿元，同比减少31.04%。这一数据背后，是多重因素叠加的结果。从市场环境来看，消费者对茶饮的消费习惯正持续向即饮、现制等方向转移，这一趋势挤压了冲泡业务的市场空间。与此同时，今年春节提前，进一步压缩了冲泡业务旺季的窗口期，使得一季度本应是销售高峰的时段动能严重不足，导致业绩受到冲击。

财报显示，香飘飘的即饮业务当期营收达5.91亿元，同比增长8.03%，业绩占主营业务收入比重首次超越冲泡业务，达到58.27%。数据显示，香飘飘即饮业务2022-2024年营收分别为6.38亿、9.01亿、9.73亿元，已实现连续三年增长。2025年Q1同比再增13.89%，逐渐成长为公司新的业务支柱。

香飘飘业绩承压的背后，是内外部因素交织形成的结果。既有市场环境剧变带来的外部冲击，也有战略调整过程中难以避免的转型阵痛。

从外部环境来看，消费大环境的疲软构成基础性压力。宏观经济增速放缓导致消费者可支配收入增长受限，在非必需品消费上更趋谨慎，茶饮市场整体需求因此出现收缩。这种收缩并非针对单一品类，而是覆盖全行业的结构性调整。从内部调整来看，自启动“双轮驱动”战略以来，香飘飘试图通过培育即饮业务，与冲泡业务的转型升级形成协同效应，同时以“重研发、轻营销”的策略重构增长逻辑。经过多年培育，即饮业务实现持续增长，但市场份额的进一步扩张仍需突破竞品压力；冲泡业务的转型升级则因新品推广周期长、消费者需重构认知等问题，未能及时填补业绩缺口。

香飘飘的战略调整，本质上是一场“以短期阵痛换长期生机”的变革。从长远看，香飘飘已迈出了转型升级的关键步伐：即饮业务的强势突围验证了第二曲线的潜力，冲泡板块的健康化重筑传统基本盘，渠道端的多元破局更打开了增量空间。

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8月26日，北京商报记者获悉，梅卡曼德机器人已完成近5亿元新一轮融资。本轮融资由雄安基金、大洋电机、华创资本等投资。本轮资金将用于加速梅卡曼德具身智能“眼脑手”全栈技术的持续进化，拓展产品线与场景应用，并进一步提升全球商业化与客户服务能力。大洋电机作为产业投资方，双方将探索在业务场景应用、前瞻业务研发等方面的深入合作。

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回归4个月，筹备4个月，钉钉创始人、CEO陈航（花名无招）在回归后首次公开亮相。8月25日，陈航正式发布钉钉8.0版本，一口气推出钉钉One、企业AI搜索引擎“AI搜问”和智能硬件等功能。时间回溯至2015年，钉钉从一场“盛大的失败”中诞生——一群年轻人在不足200平方米的民房里，用一款颠覆性的企业通讯工具，让阿里在激烈的社交竞争中占据一席之地。如今，钉钉上的企业组织数超过2600万家，付费组织数突破19万家。此次发布8.0版本，钉钉和企业微信、飞书在表格、搜索等功能上默契十足，作为互联网背景的协同办公平台前辈，陈航能否用4个月实现钉钉的二次蜕变？不管新版本能否解答这个疑问，钉钉和陈航都需要烧几把火。

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8月21日，快手科技（以下简称“快手”）发布2025年第二季度财务报告。在AI与生态双轮驱动下，快手总流量与盈利能力均创历史新高。报告期内，快手实现营收350亿元，同比增长13.1%；经调整净利润56亿元，同比增长20.1%。毛利率和经调整净利润率双双突破历史峰值，分别达到55.7%和16.0%。 值得关注的是，在公布财报的同时，快手宣布派发每股0.46港元特别股息，总额约20亿港元，这是快手上市以来首次派息。 快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示：“2025年第二季度，快手的AI大模型能力应用于平台众多的生态场景，不仅提高了商家和达人的运营效率，也为创作者带来更沉浸式的创作体验。此外，可灵AI持续迭代、保持行业优势地位，为创作者提供差异化的视频生成解决方案，推动可灵AI商业化规模快速增长。” 从营收结构来看，线上营销服务、直播及其他服务对收入的贡献占比分别为56.4%、28.7%和14.9%。其中，线上营销服务收入作为主要收入达到198亿元，同比增长12.8%。此外，海外业务表现稳健，第二季度收入达13亿元，同比增长20.5%。 线上营销收入的增长离不开持续增长的用户活跃度，第二季度，快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到了4.09亿及7.15亿，分别同比增长3.4%和3.3%，快手应用的平均日活跃用户创历史新高。同时，快手应用的日活跃用户日均使用时长达126.8分钟，用户总使用时长同比增长7.5%。 在电商业务方面，第二季度，电商GMV（商品交易总额）为3589亿元，同比增长17.6%，电商月均活跃买家数达1.34亿，电商活跃用户的复购频次也不断提高。在直播业务方面，第二季度，快手实现直播业务收入100亿元，同比增长8%。其中，签约公会机构数量同比提升超20%，签约主播数量同比增长超30.0%。 作为一家以技术为驱动力的科技公司，快手始终坚持对AI技术的深度投入，第二季度在大模型技术和应用场景方面均实现突破，从底层算法到上层应用全面升级，实现了从“聪明的AI”向“好用的AI”的迭代进化。 从市场表现来看，可灵AI的用户规模和使用频率均呈现快速增长趋势。根据公司7月份披露的数据，可灵AI目前已在全球拥有超过4500万创作者，产品自发布以来迭代升级30余次，累计生成超2亿个视频和4亿张图片，服务超过2万家企业客户http://www.rrbj01.com

记者从国家能源局获悉：截至今年7月底，我国电动汽车充电基础设施(充电枪)总数达到1669.6万个，同比增长53%。其中，公共充电设施(充电枪)420.2万个，同比增长38%；私人充电设施(充电枪)1249.4万个，同比增长58.8%。 数据显示，截至6月底，全国新能源汽车保有量达3689万辆。上半年新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，创历史同期新高。随着新能源汽车保有量持续增长，充电需求大幅攀升。上半年，全国新能源汽车总充电量达549.23亿千瓦时，全年的充电量预计与三峡电站的年发电量相当。http://www.rrbj01.com

清甜可口的西瓜、香甜多汁的草莓……近年来，人们普遍感觉水果变得越来越甜。这份甜蜜让人们在大饱口福的同时也让不少消费者心生疑惑：这是用了“科技狠活”吗？

中国农业科学院郑州果树研究所副研究员崔国朝告诉记者，近年来，水果整体甜度确实呈现上升趋势。以桃子为例，5年前，“赛桃会”上糖度能达到13%至14%的桃子已属优秀，但若将同样甜度的桃子放在今年“赛桃会”上，则仅够参赛资格，因为“佼佼者”的糖度高达18%至20%，口感更加甜润。

崔国朝解释，这种甜度的显著提升，主要归功于农业科技的两大进步：一是育种技术的飞跃。可溶性固形物含量是影响水果口感的关键因素，大多数消费者喜欢偏甜的水果。随着分子育种技术的发展，科学家们已成功定位了西瓜、桃子等多种水果中调控甜度的关键基因。掌握了这一“秘密武器”，育种专家在选育新品种时，便能高效筛选并聚合与高甜度相关的优良基因，从而培育出综合品质优异、风味香甜的新品种。

二是种植管理的精细化。现代水果种植正逐步告别粗放模式，走向标准化、专业化和规模化。通过优化果树树形结构、实施精准水肥管理，以及更高效地利用光能资源等先进农艺措施，果实内部的糖分积累得以显著提升。

“另外，特定的气候条件，也会促进水果糖分累积。”崔国朝补充道，比如今年很多地方出现了高温干旱天气，这些地方的水果较往年普遍更甜。

针对网上流传的“通过喷洒或注射甜蜜素来增甜水果”的说法，崔国朝明确表示，这不现实，一方面，喷施甜蜜素只能带来表皮或局部微弱的甜感，如同“蘸糖水”，无法渗透并改变果实内部品质和整体风味，增甜效果微乎其微；另一方面，注射甜蜜素会破坏果实的完整性，容易引发细菌感染，导致果实腐烂变质。另外，从实际操作层面，对大量水果进行逐个注射，不仅较繁琐还会带来高成本，不具备可行性。http://www.rrbj01.com

8月22日至24日，2025中国算力大会在山西大同举办。在8月22日的分论坛活动上，工业和信息化部信息通信发展司副司长赵策表示，将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡。他建议，加强算力、存力、运力协同发展，强化存储与计算、网络的融合设计，构建先进、安全、绿色、易用的存储体系。

我国算力总规模已经位居全球第二，智算比例不断提升。记者从工信部了解到，截至今年3月，我国在用算力标准机架达1043万架，智能算力规模达748EFLOPS，为人工智能发展提供了坚实支撑，有力促进了经济社会高质量发展。

存力方面，8月22日发布的《先进存力中心研究报告(2025年)》称，数据质量和数据规模是AI发展的关键，但当前数据生产量的快速增长与存储资源扩充速度并不匹配，数据“应存未存”的现象依然存在。2024年全国数据年产量达41.06ZB，但存储总量仅为2.09ZB，建议构建存算协同新模式，助力数据要素价值深度释放，推动AI强国建设。

运力方面，专家表示，当前仍存在算力资源调度低效、GPU效能发挥不足等核心挑战。中国移动研究院副院长段晓东表示，具身智能、大模型等新业务形态，正在对网络端提出超低损伤、超低时延、高吞吐等新需求，仍需通过不断的策源技术创新，实现算力网络的极致性能、极致效率。

中国算力大会首次在山西举办。作为资源大省，山西当前正抢抓“东数西算”战略机遇、以算力产业为核心引擎推动经济增长方式由“输煤炭、输电力”向“输算力、输服务”转变。山西省工信厅副厅长刘勇表示，山西正努力打造京津冀外溢算力需求和算力产业的最佳承载地，构建“通算+智算+超算”多元协同的算力供给体系。目前，全省在用算力中心机架规模达到51.4万标准机架，智算规模达到32EFLOPS，算力中心平均PUE仅1.2，多项指标稳居全国前列。

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8月22日，国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。会上，国家市场监督管理总局(以下简称“市场监管总局”)局长罗文介绍，“十四五”以来，全国市场监管系统认真落实国家“十四五”规划各项部署，坚持监管规范和促进发展并重的职能定位，努力营造更有活力、更加公平的市场环境，为经济社会高质量发展提供了有力保障。具体体现在以下几个方面：一是营商环境持续优化，二是市场运行更加规范，三是市场循环有效畅通，四是质量水平显著提升，五是安全监管持续加力。

罗文介绍称，市场监管总局全面完成“证照分离”改革，建立了统一的经营主体准入制度，实施统一的市场准入负面清单，实现企业开办“一网通办”，充分激发了全社会的创业活力。完善涉企收费监管制度，持续降低经营主体成本。加强知识产权和商业秘密保护，有效增强了经营主体的创新动力。“十四五”以来，我国企业净增1999.9万户，个体工商户净增3394.6万户。

罗文表示，“十四五”时期，市场监管总局不断优化事前事中事后监管机制，为各类经营主体提供公平公正的竞争环境，有效激发了经营主体的发展动力和创新活力。具体成效体现在以下几个方面：一是市场准入更加规范，二是市场退出更加顺畅，三是企业办事更加高效，四是监管执法更加公正。

围绕建设全国统一大市场、畅通和做强国内大循环，罗文披露了一系列数据：加强对平台经济、自然垄断等重点领域的经营者集中审查，共审结案件3400件，查处违法实施经营者集中案件145件，有力地维护了公平竞争市场秩序；组织开展制止滥用行政权力排除、限制竞争执法专项行动，立案查处行政性垄断案件239件，清理地方标准8000余项，坚决纠治了各种封闭“小市场”、自我“小循环”的行为；加大对企业之间不正当竞争行为的监管力度，共查办各类不正当竞争案件近5万件，其中查办网络不正当竞争案件4296件，推动线下线上市场竞争生态不断优化；发布“湾区标准”244项，发放“湾区认证”证书155张。

会上，国家市场监督管理总局副局长、国家标准化管理委员会主任邓志勇说，我国平台经济正处于转型发展的关键时期，过去五年中，数字技术与各行业加速融合，新业态新模式不断涌现，虽带来了新的增长点，但流量优先、算法滥用、竞争失序等潜在风险也影响了平台经济健康发展。市场监管总局坚持管促结合、刚柔并济，维护网络交易秩序、净化网络市场环境。一是把规矩“划清楚”。二是对乱象“出重拳”。三是将服务“送上门”。http://www.rrbj01.com

自去年9月份一系列政策“组合拳”推出以来，上证指数已从近2900点稳步攀升至超3700点。尤其是今年7月份以来，市场动能进一步释放。近日，A股市场成交额连续多日突破2万亿元、两融余额时隔十年重回2万亿元以上、上证指数创近十年新高……A股市场“升”机盎然，背后是我国宏观政策持续发力、精准赋能所带来的强大动能。

随着宏观政策发力显效，中国经济展现出强劲韧性，并持续向资本市场传导，投资者信心稳步增强，资金面与情绪面形成良性互动，市场内在稳定性显著提升，资产价值重估的坚实基础加速形成。从“政策护航”到“经济韧性”，再到“市场稳定”乃至“价值重估”，一条清晰且环环相扣的正向循环链条已然形成，为A股市场的持续健康发展注入深层动力。

政策力度稳

筑牢市场发展根基

去年9月24日，国新办发布会上宏观政策多箭齐发，涵盖了货币、地产、资本市场等多个维度；随后，9月26日召开的中共中央政治局会议部署下一步经济工作，进一步释放了政策暖意。

此后，面对国内外经济环境的复杂局面与多重挑战，我国宏观政策始终锚定“稳中求进”总基调，通过货币政策与财政政策的精准协同、跨周期调节与逆周期调节的有机结合，筑牢经济平稳健康发展的根基。

在货币政策方面，中国人民银行通过“总量调控+价格引导+机制创新”的立体化政策组合，持续保障金融市场流动性合理充裕。

具体来看，一方面，两次全面降准(2024年9月27日和2025年5月15日)释放长期资金约2万亿元、中期借贷便利(MLF)连续5个月(自2025年3月份起)加量续做、买断式逆回购常态化操作，构建起跨周期流动性供给机制；另一方面，通过下调7天期逆回购利率，引导市场利率下行，切实降低企业和居民融资成本。与此同时，创新推出证券、基金、保险公司互换便利及股票回购增持再贷款等资本市场专项工具，既为市场主体提供了更灵活的流动性管理手段，也通过引导长期资金入市稳定市场预期。

财政政策则以持续加大支出强度与优化支出结构为核心，既筑牢民生保障、稳固居民消费能力与意愿，为经济增长提供内生动力；又借助重点领域投入培育新增长极，推动产业结构升级与创新发展。

国家统计局最新数据显示，2025年1月份至7月份，高技术服务业投资同比增长6.2%，增速比全部投资高4.6个百分点；占全部服务业投资的比重为5.1%，比去年同期提高0.4个百分点。

同时，减税降费政策持续加力增效。今年以来，针对制造业、科技创新等领域的税收优惠政策得以延续和优化。此外，发挥专项债“稳投资、补短板”的关键作用，上半年全国发行新增地方政府专项债券2.16万亿元，同比增长45%，重点投向交通、水利、保障性安居工程等领域，既通过基建投资拉动产业链复苏，又通过项目落地形成优质资产，同时为资本市场提供稳定的政府债券投资标的，实现与货币政策的协同发力。

这一系列政策助力我国经济在复杂环境中平稳运行，并通过稳定预期为A股市场构筑起健康发展的基础。

招商基金研究部首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示：“财政政策持续加码，地方专http://www.rrbj01.com

推动修订招标投标法，深入治理招标投标领域突出问题；加快组建国家创业投资引导基金；加大对小微民营企业的融资支持力度……近期，支持民营经济高质量发展的政策信号持续释放，更多具体措施将出台。可以预期，随着更多务实举措落地，民营企业高质量发展成色将更足。

畅通市场准入渠道

8月4日，在海南商业航天发射场，长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨07组卫星送入预定轨道，发射任务获得圆满成功。本次发射的一组卫星均由银河航天承担研制，这是民营商业航天公司首次批量研制此类卫星。

商业航天产业迅速发展、民营企业加速入局，离不开市场准入制度改革红利释放。今年以来，《市场准入负面清单(2025年版)》再度“瘦身”，事项数量减至106项；国家发展改革委等三部门宣布开展市场准入壁垒清理整治行动，让“非禁即入”落地生根。

政策加码下，经营主体活力和市场潜力得到有效激发。市场监管总局日前发布数据显示，上半年全国新设民营企业434.6万户，同比增长4.6%；截至6月底，全国在册“四新”(新技术、新产业、新业态、新模式)经济企业2536.1万户，同比增长6.6%，占企业总量的40.2%。

与此同时，民企参与国家重大项目建设取得积极进展。例如，民间资本控股的杭台、杭温高铁建成投运，核电项目引入民资参股比例最高达20%。

当前，各地各部门正积极向民间资本推介重大项目。全国投资项目在线审批监管平台数据显示，截至8月19日，全国正在向民间资本推介项目12125个、总投资额10.28万亿元。日前，云南省遴选了2025年第二批向民间资本推介项目，覆盖仓储物流、城建、能源、水利、城建、环保等重点领域。

为进一步优化公平竞争的市场环境，更多具体措施将出台。国家发展改革委明确，将推动修订招标投标法，深入治理招标投标领域突出问题，积极推广远程异地评标、“双盲”评审等创新做法，推进人工智能等新技术应用，减少人为干预，加强对中标结果的公平性审查。

持续优化营商环境

民营经济健康发展离不开法治护航。5月20日，我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律——《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行。

变化正在发生。民营经济促进法“撑腰”，“老大难”案件得到依法判决：不久前，最高人民法院行政庭首次适用民营经济促进法，在一起行政案件中判决政府部门向企业支付800余万元补偿，依法平等保护民营企业合法权益。

以民营经济促进法为牵引，司法保障也在落实落细。8月8日，最高人民法院发布《关于贯彻落实〈中华人民共和国民营经济促进法〉的指导意见》，从总体要求、依法平等对待、引导守法规范经营、严格公正司法、健全公正司法体制机制五个方面，提出了深入贯彻落实民营经济促进法、促进民营经济健康发展的25条意见。

地方层面正积极开展立法实践。海南省日前发布《海南自由贸易港促进民营经济发展若干规定》，采取“小切口”立法形式，聚焦民营经济发展重点难点问题，突出制度集成创新，为更好发挥民营经济在海南自贸港建设中的生力军作用提供坚实法治支撑。

“实施好民营经济促进法，将法律制度转化为促进民营经济高质量发展的生动实践，需要不断凝聚社会共识，协同推进。”中国人民大学应用经济学院院长、教授魏楚建议，细化市场准入、投资融资促进、科技创新、权益保护等方面措施，建立跨部门、跨地方协调机制，增强法律的可操作性与实施效果。加快开展专项治理，强化政策精准性，让企业可感可及。

着眼于进一步优化民营经济发展法治环境，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平建议，依法遏制以非法手段排除、限制竞争行为，为民营企业公平参与市场竞争提供司法保障。依法打击逃废债，审理民营企业经营负债引发的各类合同纠纷，传递诚实守信的理念。

加大融资支持力度

护航民营企业健康发展，需聚焦民营企业关切，加大融资支持力度。

近日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》提出，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。

在北京星河动力航天科技股份有限公司创始人、董事长刘百奇看来，这是一个令人振奋的消息。“民营企业在科技创新中发挥的作用越来越大。商业航天领域有越来越多的民营企业加入，共同推动产业快速发展。”他说。

政策支持下，商业航天企业蓝箭航天、屹信航天已启动上市辅导工作，正式开启A股上市征程。

当前，多部门正协同发力，加大对民营企业融资支持力度。国家发展改革委提出，发挥支持小微企业融资协调工作机制作用，加大对小微民营企业的融资支持力度。继续支持民营企业股票发行上市、再融资和债券融资。加快组建国家创业投资引导基金，引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。

“下一步，人民银行将继续做好民营和中小企业金融服务工作，持续加大金融资源要素投入。实施好适度宽松的货币政策，用好支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具，促进供应链金融规范发展，加大对民营中小微企业金融支持力度。”中国人民银行信贷市场司司长彭立峰说。

可以预期，随着各项务实举措持续落地，公平竞争的市场环境将不断优化，融资可得性将持续提升，民营企业高质量发展的信心也将更足。

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截至8月18日，A股融资融券余额突破2.1万亿元，融资余额突破2.08万亿元，均创近十年以来新高，呈现出量质齐升的积极变化。

量的增长，直接反映出市场活跃度与吸引力的提升，传递出信心修复的信号。两融余额尤其是融资余额，是市场情绪的“温度计”，其数量的攀升意味着投资者看好市场走势，乐观预期在回温，这从投资者参与量中也能得到印证。Wind数据显示，截至8月18日，两融市场中的个人投资者数量约为756万名，越来越多投资者选择参与两融交易，用行动投下“信任票”。

质的提升，更彰显出市场结构和交易行为的优化成熟。两融余额并非单线增长，而是与市场扩容同步进行。近日A股总市值突破百万亿元，两融余额占比为2.1%，处于可控范围内。同时，与以往部分资金追逐题材炒作不同，本轮融资资金更倾向于选择基本面稳健、具备核心竞争力的优质赛道，更多地流向科技成长板块，资金配置趋于理性。

资金更稳健，投向更精准，交易更理性，两融余额量质齐升，背后是经济向好态势稳固、稳市政策持续发力、市场环境不断优化等的同频共振。

经济发展“进”的步伐，支撑市场信心。今年以来，我国加紧实施更加积极的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，生产需求持续增长，就业物价总体稳定，新动能成长壮大。7月主要指标累计增速保持总体平稳，规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的基本趋势没有改变，为资本市场行稳致远提供了强劲引擎。

资本市场“稳”的内核，托起了投资者乐观预期。当前，稳住资本市场已成为提振信心、稳定预期的关键抓手，被放在关系国民经济运行的重要位置。从去年9月中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联手打出稳增长、强信心的“组合拳”，再到今年以来一揽子稳资金、稳杠杆、稳预期金融支持政策的陆续落地，稳的力量不断汇聚。以中央汇金为代表的“国家队”增持动作频频、保险和银行理财增量资金跑步进场、上市公司大手笔增持回购……中国资产迎来价值重估。

上市公司“优”的质效，夯实了市场价值底座。在加快发展新质生产力、实现新型工业化的背景下，传统企业加速转型，新兴企业茁壮成长，上市公司质量稳步提升，尤其是“科技叙事”引领发展浪潮。目前A股已披露2025年半年报的上市公司中，约有66%实现归母净利润同比增长，软件应用、半导体、消费电子等行业净利润增长超50%，高比例分红、巨额分红频现，上市公司积极践行提质增效重回报。这既是稳市场的成果，也为投资者更好地分享经济发展红利创造了机遇。

时隔10年，两融余额重新突破2.1万亿元，释放出多重积极信号。也要看到，两融余额并不能单独决定市场走向，投资者还需结合宏观经济、政策环境和行业趋势，基于对上市公司真实价值充分了解，理性投资、长期投资，合力构建资本市场高质量发展新局面。

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浙江安吉余村的青山竹海间，游客络绎不绝。这个因“绿水青山就是金山银山”理念而闻名的村庄，去年接待游客122万人次，实现村集体经济收入2205万元，村民人均收入更是达到了7.4万元。“我们真正尝到了生态保护的甜头。”村党支部书记汪玉成感慨道。

8月15日是第三个“全国生态日”，也是“两山”理念提出20周年。这一科学论断从浙江余村的生动实践起步，如今已成为全社会的共识和行动，指引着美丽中国建设不断迈出新步伐。

长江之畔，湖北宜昌的化工企业“关改搬转”后，腾退的土地上建起了长江大保护教育基地和生态公园。“环境好了，新兴产业也来了。”当地负责人介绍，近三年引进绿色产业项目投资超百亿元。

像宜昌这样通过绿色发展带动当地经济的地区并非个例。在浙江，全球首个“零碳”码头——宁波舟山港梅山港区，龙门吊全部电动化，光伏发电覆盖仓库屋顶；在河南郑州，每50秒就能下线一台新能源汽车，每3秒就能下线一支动力电池电芯，在新能源汽车产业带动下，郑州汽车年产量历史性突破100万辆大关……

绿色转型背后是政策持续发力。《关于建设美丽中国先行区的实施意见》《美丽城市建设实施方案》《美丽乡村建设实施方案》等文件印发实施，美丽中国建设“1+1+N”实施体系不断完善；《产品碳足迹核算标准编制工作指引》发布，加快建立统一规范的产品碳足迹核算标准体系；多地推动建设“无废城市”，持续推进固体废物源头减量和资源化利用。

以发展“含绿量”提升增长“含金量”，高质量发展的绿色底色不断厚植。当前，我国已建成全球规模最大的清洁电力体系和清洁钢铁生产体系，96%以上煤电机组完成超低排放改造。国家林草局数据显示，全国林下经济总产值突破1万亿元，从事林下经济生产的人数达到了3400多万人，发展林下经济年人均增收1万多元，绿水青山正加速转化为“金山银山”。首批国家生态产品价值实现机制试点在12个地区开展，全国已有20多个省份签订了跨省流域横向生态保护补偿协议，全国已建成572个生态文明建设示范区和240个“绿水青山就是金山银山”实践创新基地。

站在新的历史起点，绿色低碳发展仍面临挑战。我国生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力尚未根本缓解，生态文明建设仍处于压力叠加、负重前行的关键期。

“生态优先不是不要发展，而是要走更高质量的发展之路。”业内专家强调，当前，我国正加快构建“1+N”政策体系，推动能耗双控逐步转向碳排放双控，完善生态产品价值实现机制，让保护者受益、使用者付费、破坏者赔偿。

人不负青山，青山定不负人。“‘绿水青山就是金山银山’理念缘起于浙江、践行于全国。” 生态环境部部长黄润秋撰文指出，新时代新征程，要牢固树立“绿水青山就是金山银山”理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，以高品质生态环境支撑高质量发展，努力打造青山常在、绿水长流、空气常新的美丽中国。

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市场监管总局近日公布的数据显示，今年上半年，全国新设经营主体1327.8万户。其中，新设企业462万户，新设个体工商户862.9万户，新设农民专业合作社2.9万户，多种经营主体呈现稳定增长势头。

中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部副主任、副研究员申宇婧表示，上半年一系列激发经营主体活力的改革措施相继落地，从金融、法治、专业服务等多方面为企业发展提供保障，营商环境持续向好，成为经营主体数量增长的重要支撑。同时，新设企业稳定增长，一定程度上反映出个体工商户向小微企业转型的趋势，经营主体质量正持续优化。

从量的增长上看，投资信心持续增强。上半年，新设民营企业434.6万户，同比增长4.6%；新设外资企业3.3万户，同比增长4.1%。专家认为，这得益于营商环境不断优化，支持企业公平参与市场竞争。通过消除诸多隐性限制、降低隐性成本，稳定了民企发展预期；持续放宽准入限制、缩减外资准入负面清单，全面放开制造业准入，推进服务业开放试点，并给予税收等多方面支持，增强了外企在华投资意愿。

从质的提升上看，产业结构不断优化。“四新”(即新技术、新产业、新业态、新模式)经济企业数量不断增长。截至6月底，全国在册“四新”经济企业2536.1万户，同比增长6.6%，占企业总量的40.2%。申宇婧表示，“四新”经济与新质生产力、技术融合创新紧密相关，其占比的提高，说明我国发展含“新”量提升，有助于进一步推动经济高质量发展。

具体而言，“四新”经济的作用体现在三方面：一是重构我国产业链、价值链。提升研发设计等环节的利润，推动我国产业向高附加值环节延伸。二是培育新的增长极。随着我国涌现出一批新兴产业和新兴领域，经济增长动能将迎来转化，实现新旧动能平稳接续。比如，新能源汽车、低空经济等产业迅速发展，已经成为部分地区经济发展的新引擎。三是增强区域发展活力，激活县域经济、乡镇经济等。“四新”经济将通过数字化重塑，促进我国经济多极化发展，形成多个区域经济圈，有效带动周边地区发展。

随着“哪吒”“黑悟空”“泡泡玛特”等国产IP火爆全球，文化消费成为消费增长亮点，带动了文化产业繁荣。数据显示，今年上半年，新设“文化、体育和娱乐业”企业增速高达17.5%，居国民经济行业首位。

“文化、体育和娱乐业企业高速发展的一个重要原因是人们对相关领域消费需求的增加。”申宇婧说，近年来，我国大力发展文旅产业，推动物质文明和精神文明协调发展，持续推进文化强国建设，不断丰富人们的精神生活。例如，文化领域外资准入放宽，出台扶持政策推动文化产业发展。此外，数字化赋能也为文化产业带来新的生机和活力。数字化手段大幅降低了影视制作成本，提升了人们的观看体验，同时也为文创产品创新、数字文旅消费注入新动力。

市场监管总局相关负责人表示，下一步，将聚焦经营主体发展需求，持续完善市场准入退出制度，纵深推进全国统一大市场建设，着力维护公平竞争的市场环境，持续优化涉企政务服务，进一步激发经营主体发展活力。

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市场监管总局近日公布的数据显示，今年上半年，全国新设经营主体1327.8万户。其中，新设企业462万户，新设个体工商户862.9万户，新设农民专业合作社2.9万户，多种经营主体呈现稳定增长势头。

中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部副主任、副研究员申宇婧表示，上半年一系列激发经营主体活力的改革措施相继落地，从金融、法治、专业服务等多方面为企业发展提供保障，营商环境持续向好，成为经营主体数量增长的重要支撑。同时，新设企业稳定增长，一定程度上反映出个体工商户向小微企业转型的趋势，经营主体质量正持续优化。

从量的增长上看，投资信心持续增强。上半年，新设民营企业434.6万户，同比增长4.6%；新设外资企业3.3万户，同比增长4.1%。专家认为，这得益于营商环境不断优化，支持企业公平参与市场竞争。通过消除诸多隐性限制、降低隐性成本，稳定了民企发展预期；持续放宽准入限制、缩减外资准入负面清单，全面放开制造业准入，推进服务业开放试点，并给予税收等多方面支持，增强了外企在华投资意愿。

从质的提升上看，产业结构不断优化。“四新”(即新技术、新产业、新业态、新模式)经济企业数量不断增长。截至6月底，全国在册“四新”经济企业2536.1万户，同比增长6.6%，占企业总量的40.2%。申宇婧表示，“四新”经济与新质生产力、技术融合创新紧密相关，其占比的提高，说明我国发展含“新”量提升，有助于进一步推动经济高质量发展。

具体而言，“四新”经济的作用体现在三方面：一是重构我国产业链、价值链。提升研发设计等环节的利润，推动我国产业向高附加值环节延伸。二是培育新的增长极。随着我国涌现出一批新兴产业和新兴领域，经济增长动能将迎来转化，实现新旧动能平稳接续。比如，新能源汽车、低空经济等产业迅速发展，已经成为部分地区经济发展的新引擎。三是增强区域发展活力，激活县域经济、乡镇经济等。“四新”经济将通过数字化重塑，促进我国经济多极化发展，形成多个区域经济圈，有效带动周边地区发展。

随着“哪吒”“黑悟空”“泡泡玛特”等国产IP火爆全球，文化消费成为消费增长亮点，带动了文化产业繁荣。数据显示，今年上半年，新设“文化、体育和娱乐业”企业增速高达17.5%，居国民经济行业首位。

“文化、体育和娱乐业企业高速发展的一个重要原因是人们对相关领域消费需求的增加。”申宇婧说，近年来，我国大力发展文旅产业，推动物质文明和精神文明协调发展，持续推进文化强国建设，不断丰富人们的精神生活。例如，文化领域外资准入放宽，出台扶持政策推动文化产业发展。此外，数字化赋能也为文化产业带来新的生机和活力。数字化手段大幅降低了影视制作成本，提升了人们的观看体验，同时也为文创产品创新、数字文旅消费注入新动力。

市场监管总局相关负责人表示，下一步，将聚焦经营主体发展需求，持续完善市场准入退出制度，纵深推进全国统一大市场建设，着力维护公平竞争的市场环境，持续优化涉企政务服务，进一步激发经营主体发展活力。

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今年以来，高温席卷全球。炎炎夏日，“清凉”成为民众的迫切需求。中国空调产品国内外销售火热，助力全球从“烧烤模式”切换为“清凉模式”。

多因素叠加

撬动空调“热”需求

“今年夏天太热了，靠风扇都不行，都8月份了还在洗‘汗’澡。忍了一个夏天最后没忍住，前两天还是下单买了几台空调。”辽宁省盘锦市的董先生说。今夏以来，“北凉南热”的格局被打破，东北及胶东等北方滨海城市持续出现35℃+高温天气，往年可有可无的空调，突然成了北方人的“救命神器”。

京东平台数据显示，6月至今，京东空调整体成交额同比增长超过60%，下单用户数同比增长近90%。7月中上旬，京东空调在吉林省、辽宁省、黑龙江省的成交额同比增长分别达到25倍、10倍、8倍，东北三省首次购买空调的用户数同比增长超过800%；华北、华中、西北、西南等地区的空调成交额同比增长均超过500%。

在吉林省长春市欧亚卖场家电商场，多位顾客围在各款空调样机前了解功能、询问售价。“这款空调有空气净化、智能防直吹等功能，适合客厅用，叠加国补优惠，能省1000多元。”刚下单了一款空调的顾客吴婧萌说。

受持续高温天气影响和国家以旧换新等政策拉动，家用与中央空调双线发力。海信空气事业部品牌总监杨祥玺介绍，海信老用户的换新率已达到30%左右，带动家用空调销量同比提升超10个百分点。

在清凉需求下，“如何避免‘电费刺客’”“是否叠加更多功能”等成为消费者关注的重点。格力相关负责人介绍，“在产品选择上，消费者偏好鲜明，90%以上会选择新一级能效产品，制冷能力是首要考虑因素，同时兼顾冬季制热需求，并且对健康功能如新风、除菌等的关注度日益提升。”

“南空北调”保障供应

加速切换清凉模式

高温天气刺激之下，海信山东平度、浙江湖州、广东江门等基地已满负荷生产，头部空调品牌在华北、东北线下的实体店以及线上电商平台部分畅销型号甚至出现断货现象。

为此，多家企业迅速“南空北调”，保障空调供应。7月以来，天猫联合海尔、美的、格力、TCL、奥克斯、海信、华凌等品牌从空调产地和广东、湖北、浙江等地仓库紧急调配首批10万台空调北上至东北三省，货源供给同比增加800%。

记者走访了解到，空调销量的陡增，对原有的供应链和安装服务体系带来全新挑战。售后安装效率成为各大空调企业抢占市场的主要竞争环节。

为此，在“南空北调”的同时，空调企业同步开启“南工北调”，调派售后服务团队奔赴北方地区开展“紧急支援”。

“中午刚刚完成本地一单装机任务，就接到了支援青岛的调度通知。”海信重庆空调安装工程师明小波说，为此，团队几个人携带工具自驾千里奔赴青岛支援作业。

“6月底左右黑吉（黑龙江和吉林）运营中心实时接入的安装工单显示异常增高，数值从2000左右直接飙升到6000。”美的集团中国区域家用空调用户服务负责人邹肖介绍，根据预测，未来安装需求会进一步增加，公司马上就进行人员调配，来自广东、四川、河南等地的近千名服务工程师奔赴黑龙江、吉林地区开展异地安装支援工作。

美的集团售后服务工程师张朝伟说，东北地区的建筑普遍是加厚保温墙体，团队提前调配了高功率钻机、高强度钻头等工具。

为全球降温

空调海外需求强劲

7月，欧洲多国气温突破40摄氏度，动摇了当地居民“不靠空调过夏”的传统观念，“清凉经济”正以超乎预期的强度拉动空调出口。

海关总署数据显示，今年前7个月，我国出口空调468.1亿元，同比增长4.9%；其中，我国对欧洲出口空调129.2亿元，同比增长28.9%，尤其7月单月对欧空调出口同比增长19.5%。

今年以来，海信空调海外多个重点市场如东南亚、中东、拉美等区域需求强劲。“叠加我们在本地化营销、产品适配及渠道布局上的持续优化，2025年上半年，海信空调出口增速达到17%，整体实现了量价齐升。”杨祥玺说。

欧洲高温天气加之中国空调产品在技术、能耗和性价比上的优势，助力中国空调企业海外订单大幅增加。

今年上半年，美的空调在欧洲市场的销量整体增长35%。其中，在法国自有品牌的销量同比增长68%。美的空调欧洲大区总监朱洲介绍，美的Solstice空调搭载的AI节能“酷省电”技术，可以减少不必要的能源消耗，节能率超30%，在希腊、塞浦路斯以及西班牙、意大利均取得了不错的销量，进一步助力中国自有品牌的全球突破。针对欧洲安装空调费用昂贵的情况，美的针对性推出的创新品类PortaSplit（移动分体式）空调，在德国、法国、意大利、荷兰等国家大受欢迎。http://www.rrbj01.com